山東16mn鍍錫紫銅排期待重組后的鳳舞九天

山東16mn鍍錫紫銅排期待重組后的鳳舞九天

山東16mn無縫鋼管期待重組后的鳳舞九天

重組方華聯(lián)礦業(yè)8.52元定向增發(fā)1.78億股的重組方案卻遲遲未能公告獲批,仍在等待中,重組時點低于市場2011年內(nèi)完成的預(yù)期。雖然如此,但礦業(yè)股2011年底資產(chǎn)重組和資產(chǎn)注入的重新啟動,似乎預(yù)示著大成股份重組上會的關(guān)鍵時點正在臨近-2011年12月23日攀鋼釩鈦的重組獲批以及2011年12月7日金嶺礦業(yè)停牌預(yù)計16mn無縫鋼管開始實施金鼎礦業(yè)40%股權(quán)注入上市公司。

2011年高溫16mn無縫鋼管產(chǎn)量達到了2512噸,同比增長19.1%。其中民用高溫合金產(chǎn)量為955噸,占38%。高溫合金軍品國內(nèi)市場占有率達到80%以上。高強鋼完成3215噸,比同期增加32.6%。高強鋼國內(nèi)市場占有率達到90%以上。

目前公司盈利狀況穩(wěn)定，考慮到資產(chǎn)注入后的投資收益及后續(xù)發(fā)展，我們上調(diào)10/11年EPS至1.15/1.18，上調(diào)16mn無縫鋼管目標價至18元，對應(yīng)10年P(guān)E16倍，維持"增持"評級。