紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

紫銅排生產(chǎn)廠家震蕩加劇，但低位支撐強(qiáng)

１、俄烏第三輪談判缺乏進(jìn)展，俄暫停攻勢(shì)開(kāi)放人道通道。戰(zhàn)事升級(jí)大規(guī)模傷亡引發(fā)西方進(jìn)一步制裁的可能性仍很高。戰(zhàn)事高度不確定。

２、美國(guó)議員提議禁止俄石油進(jìn)口，估計(jì)將在本周表決。歐盟在是否禁止俄石油進(jìn)口方面出現(xiàn)分歧，德國(guó)反對(duì)進(jìn)一步對(duì)俄制裁，反對(duì)俄油氣禁運(yùn)，反對(duì)將烏列入歐盟成員觀察國(guó)。歐美在對(duì)俄制裁上開(kāi)始出現(xiàn)明顯分歧。另外俄威脅停止北溪1號(hào)天然氣供應(yīng)，歐盟計(jì)劃今年將對(duì)俄天然氣的依賴(lài)程度降低80%。另外倫敦市場(chǎng)將俄黃金冶煉商的認(rèn)證資格暫停。美正主導(dǎo)伊核協(xié)議談判，計(jì)劃允許伊朗、委內(nèi)瑞拉原油出口。僅就全球原油供應(yīng)看，美國(guó)自俄原油進(jìn)口占比非常低，如果其它主要原油進(jìn)口國(guó)不實(shí)施石油禁運(yùn)，則全球原油供應(yīng)市場(chǎng)可很容易調(diào)整貿(mào)易流，并無(wú)實(shí)際性缺口。昨天美德兩國(guó)對(duì)石油禁運(yùn)分別的表態(tài)導(dǎo)致當(dāng)天原油價(jià)格劇烈震蕩，可見(jiàn)市場(chǎng)已對(duì)后期走向出現(xiàn)分歧。當(dāng)然戰(zhàn)事干擾和規(guī)避制裁風(fēng)險(xiǎn)造成的出口暫停和物流中斷近期仍存在，而且戰(zhàn)事未完，風(fēng)險(xiǎn)仍非常高。另外經(jīng)此一戰(zhàn)歐洲決心大幅降低對(duì)俄能源依賴(lài)意味著長(zhǎng)期看能源供應(yīng)轉(zhuǎn)移，能源價(jià)格，特別是天然氣價(jià)格仍居高難下。另外要注意倫敦交易所排除俄黃金交易的事情，暗示在不那么重要的領(lǐng)域，對(duì)俄制裁仍然在逐步落實(shí)，俄金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等可能受制裁影響短期和中期出口受阻的基本預(yù)期不變。

３、高能源價(jià)格和高通脹前景壓制股市，昨天全球股市大跌，美股技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)弱有下跌加速嫌疑，利空

４、 中國(guó)前兩月以美元計(jì)價(jià)進(jìn)出口增加15.9%，出口增長(zhǎng)16.3，順差增加19.5%。出口意外強(qiáng)烈。俄烏沖突和西方大范圍制裁將導(dǎo)致部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至中國(guó)，未來(lái)出口或維持強(qiáng)勁。利多

５、總結(jié)：戰(zhàn)事推進(jìn)，仍高度不確定，能源及大宗商品價(jià)格高漲和經(jīng)濟(jì)放緩前景給金融市場(chǎng)帶來(lái)壓力，股市走弱，俄主要出口商品強(qiáng)勢(shì)

現(xiàn)貨

１、ＬＭＥ銅庫(kù)存上周減少4000噸，為應(yīng)對(duì)制裁，ＬＭＥ金屬多數(shù)在出庫(kù)。ＬＭＥ修改規(guī)則，允許交貨延期，并對(duì)套利設(shè)限，以期減少制裁導(dǎo)致的市場(chǎng)動(dòng)蕩。昨天鎳從3000美元漲到最高5500美元，制裁造成的混亂和擠倉(cāng)令人心驚膽寒，提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有輕易結(jié)束。

２、昨天紫銅排生產(chǎn)廠家大幅沖高，國(guó)內(nèi)難以跟隨，進(jìn)口虧損保持在2600元，精廢價(jià)差擴(kuò)大到3000元以上。以目前價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)下游企業(yè)來(lái)說(shuō)訂單已普遍虧損，必然嚴(yán)重壓制實(shí)體需求，通常這種極端嚴(yán)化的價(jià)格結(jié)構(gòu)暗示紫銅排生產(chǎn)廠家回調(diào)壓力較大。但另一方面受比價(jià)惡化影響，煉廠加大出口，報(bào)關(guān)則受抑，國(guó)內(nèi)增庫(kù)明顯放緩，庫(kù)存很可能提前轉(zhuǎn)增為跌。昨天現(xiàn)貨升水提高到100元，也反映了比價(jià)極弱對(duì)國(guó)內(nèi)的支持。從去年經(jīng)驗(yàn)看，紫銅排生產(chǎn)廠家急漲會(huì)明顯抑制下游需求 ，但旺季消費(fèi)回升是客觀規(guī)律，價(jià)格一旦回落，消費(fèi)仍會(huì)釋放，因此低位支撐非常強(qiáng)

３、總結(jié)：戰(zhàn)事仍高度不確定，對(duì)制裁相關(guān)商品的炒作主導(dǎo)近期行情。倫銅短時(shí)間內(nèi)漲1000美元，國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)嚴(yán)重受抑，紫銅排生產(chǎn)廠家出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整。但制裁造成的近期及中期供應(yīng)受阻基本格局不變，紫銅排生產(chǎn)廠家低位支撐強(qiáng)勁，技術(shù)上看72000下方強(qiáng)支撐區(qū)，逢低重新買(mǎi)入。